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[༭̫豸Ӫ] [ʱ:2023-02-23]

复产预期乐观,黑色系商品继续走高

€€来源:期货日?/p>

€€本周五,铁矿石领涨黑色系商品。截至收盘,除铁矿石大涨?%以外?a href=http://finance.sina.com.cn/money/future/quote.html?code=RB0 class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">螺纹?/a>涨近2%?a href=http://finance.sina.com.cn/money/future/quote.html?code=J0 class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">焦炭也收?.09%,盘中一度突?000?吨关口€与铁矿上涨的€辑类似,焦炭的强势主要得益于对钢厂复产的乐观预期€?/p>

€€物产中大期货黑色分析师张阳认为,近期铁矿石价格持续走高,€方面是因为下游钢厂受疫情好转影响,后期复产预期比较高,钢厂补库意愿较强;另一方面,铁矿石主要运输地和港口等受疫情影响,疏港有小幅回升,叠加本周到港量短期仍处于低位,导致本周港口库存明显下降?/p>

€€从钢联数据来看,铁矿?5港口库存15389.02万吨,周环比下降128.91万吨?5港疏港量269.19万吨,周环比小幅回升4.98万吨。€后期在疫情缓解钢厂复产推动补库€求回升以及政策预期利好刺€下,铁矿价格短期或有继续支撑。€张阳表示,但需要注意的是,随着钢厂复产预期逐步兑现,后期港口去库则存在放缓的可能,叠加价格持续上涨政策监管风险增加,建议投资€防范可能出现快速上涨后冲高回落的风险€?/p>

€€钢材方面,本周钢联数据显示,钢厂铁水产量小幅下降,€铁矿和双焦库存总体下降为主。€目前钢厂整体利润一般,在原料的带动下,钢材价格自然跟随上涨。€张阳认为,短期内,原料偏紧的格€仍会持续,稳增长预期难以证伪,同时海外商品价格受俄乌战争影响保持高位,钢材价格易涨难跌,预计维持高位偏强运行。同时,他建议关注原料端上涨后监管风险对成材潜在影响,以及政策利好预期€步向现实兑现后的买预期、卖现实风险?/p>

€€值得€提的是,焦煤焦炭连续7个交易日收涨。自3?9日以来,焦炭走势略强于焦煤,炭煤比€焦化利润均低位回升?/p>

€€焦煤方面,宝城期货研究员阮俊涛认为,西方采购俄罗斯天然气仍困难重重,不过国际煤价近日来大幅回落,海内外煤价的巨大倒挂已基本消除€现阶段,焦煤自身基本面依然较好?/p>

€€统计数据显示,截??日,110家洗煤厂精煤日产59.58万吨,环比微?.39万吨,同时蒙煤进口也环比改善??日后,甘其毛都口岸€车数计划升?00车,焦煤供应边际好转,但整体依然偏紧;需求端上,焦化厂焦炭日?12.79万吨,环比增0.17万吨;库存方面,本周产业链焦煤€库存环比降31.59万吨,降幅收窄但低库存问题延续€?/p>

€€“€之,焦煤基本面依然良好,现价进€步下跌的空间不大,期价同样有较强支撑,不过进口端利空风险持续存在,且焦煤估€偏高,建议投资者注意后市风险防范€€他说€?/p>

€€焦炭方面,阮俊涛认为,近日疫情汽运管制€渐€放,钢厂原材料得以补充,前期受影响的高炉后续将恢复生产,且房地产方面传来利好,市场对稳增长政策的″较强。€?/p>

€€从周产数据来看,截至4?日,焦化厂焦炭日产合?12.79万吨,环比增0.17万吨?47家钢厂铁水日?26.1万吨,环比降4.17万吨?/p>

€€“可见本周焦炭供应暂无明显改善,而需求端受前期疫情影响有€回落,整体库存小幅累库€€阮俊涛表示,€体来看,现阶段焦炭供需基本平,后续铁水产量虽仍有改善余地,但空间不大,相反焦炭供应有较大弹€,且现货市场已陷入僵持,焦炭上行驱动边际减弱,支撑期价走强的主要€辑在于稳增长预期,短期内预计焦炭仍将维持偏强走势,未来的风险点在于焦煤进口的超预期增长,以及黑色终端需求表现弱于预期€?/p>